Приглашаем посетить сайт
Статьи на букву "Х"
|
ХЕДЖЕР - лицо, страхующее риски колебания цен базисных активов на спотовом рынке путем заключения сделок на организованных рынках срочных сделок, а также через заключение разных по характеру срочных сделок по одному базисному активу. |
|
ХЕДЖИРОВАНИЕ (англ. hedge) - техника страхования от риска убытков из-за неблагоприятного изменения процентных ставок, валютных курсов, цены товара путем использования срочных сделок. Вместо страхования предпринимательского риска у страховщика с уплатой страхового взноса участник рынка (хеджер) одновременно с прямой сделкой заключает противоположную (обратную) сделку на равную сумму. Продавец покупает фьючерсные контракты на тех же условиях, что и сделка на продажу. Покупатель товара с поставкой в будущем продает фьючерсные контракты. По истечении срока сделки продавец продает купленные контракты, а покупатель их выкупает. Если продавец потеряет (на прямой сделке) от изменения цен в сторону повышения, то он выиграет как покупатель фьючерсов (Х. покупкой - длинный хедж), а покупатель соответственно выигрывает при снижении цен (Х. продажей - короткий хедж). Х. можно также осуществлять с помощью опционов. Владельцы к.-л. актива хеджируются от падения цен на него покупкой опциона пут или продажей опциона колл. Х. от роста цен осуществляется продажей опциона пут или покупкой опциона колл. |
|
ХЛЕБНЫЕ ЗАЙМЫ - натуральные внутренние займы, выпущенные в РСФСР (СССР) в 1922 - 23. Сумма займов и стоимость облигаций определялась в пудах (16 кг) ржи. Облигации продавались за деньги, погашались натурой (хлебом в зерне), принимались в уплату продналога (см. Натуральное налогообложение). Путем выпуска X.з. гос-во изымало часть денег из обращения для покрытия своих расходов, что сокращало эмиссию, а население, покупая облигации, приобретало право на получение определ. кол-ва зерна. X.з. стимулировали развитие ден. отношений и подготовили почву для выпуска ден. займов. Первый X.з. на 10 млн пудов выпущен на основании постановления ВЦИК от 20 мая 1922. Облигации достоинством от 1 до 100 пудов ржи выпускались на предъявителя со сроком погашения с 1 дек. 1922 до 31 янв. 1923. X.з., гарантировавший помещенные в него средства от обесценения, был реализован полностью. Крестьяне, уплачивая продналог облигациями, не несли затрат по доставке и сдаче продукции гос-ву, освобождались от обязательства сдавать по налогу продукты. Из общего кол-ва выпущенных облигаций в уплату налога поступило 6,3 млн пудов ржи. Ост. часть облигаций была передана гос. учр-ниям в счет кредитов на заработную плату и использована для снабжения рабочих хлебом. Второй X.з. на 30 млн пудов был выпущен на основании декрета ЦИК и СНК СССР от 22 марта 1923 (в дальнейшем сумма займа была увеличена до 60 млн, а затем до 100 млн пудов). Облигации выпускались достоинством в 1, 2, 3, 5 и 10 пудов ржи. Заем погашался с 1 нояб. 1923 до 1 марта 1924 в связи с завершением ден. реформы - только деньгами. |
|
ХОЗЯЙСТВЕННАЯ ОПЕРАЦИЯ (англ. business transaction) - зарегистрированная в системе бухгалтерского учета информация о фактах хозяйственной жизни. |
|
ХОЛДИНГОВАЯ КОМПАНИЯ (ХОЛДИНГ) (англ. holding company) - головная компания, владеющая контрольными пакетами акций других компаний с целью контроля либо направления их деятельности для проведения единой экономической политики. Включаемые в Х.к. предприятия сохраняют юридич. лицо, но теряют самостоятельность. Х.к. прямо или косвенно (т.е. через др. компании своей группы) направляет или осуществляет финанс. операции входящих в него компаний, предоставляет им финанс. средства, управляет ден. ресурсами, а также обеспечивает предоставление технич. услуг, услуг своих исследовательских, управленческих, сбытовых подразделений и т.д. С налоговой точки зрения Х.к. может рассматриваться как материнская компания. Х.к. может быть создана как за счет распределения портфеля акций, так и путем передачи филиалам отд. производственных участков, тогда материнская компания приобретает характер Х.к. Чаще всего Х.к. образуется путем установления контроля над существующими компаниями в результате приобретения пакетов (реально 25-30%) их акций. Налоговый режим, действующий в отношении слияний и прибыли, оказывает решающее влияние на размах операций и выбор юридич. статуса пр-тия холдингового типа. Х.к. может контролировать др. Х.к., имеющие более специализир. портфели акций. Такая иерархия внутри группы позволяет уравновешивать контроль и децентрализацию. Х.к. способствует концентрации кредитных ресурсов, повышает эффективность их использования. Для владельцев акций Х.к. снижает степень риска - в результате возможности своевременного вмешательства в деятельность отд. компаний и наличия достаточных средств для маневра, а также малой вероятности одновременного банкротства или больших убытков мн. банковских и небанковских компаний, входящих в Х.к. Х.к. первоначально появились в США. Различают два типа Х. Чистый Х. создается специально для проведения единой политики и осуществления единого контроля за соблюдением общих интересов больших корпораций или для ускорения процесса диверсификации. Такой Х. не занимается конкретной производств. деятельностью. Смешанный Х. занимается, кроме вышеуказанного, определ. предпринимательской деятельностью (промышл., торг., трансп., кредитно-финанс. и т.д.) и создается, как правило, в связи с основанием промышл. и пр. компаниями дочерних фирм или присоединением др. акц. об-в. Х.к. образуются и в гос. секторе. Так, во французской нефтяной группе ЭРАП гос. Х.к. контролирует группу (Elf). В Италии IRI (ИРИ, Ин-т промышленной реконструкции) контролирует большое число компаний при посредничестве субхолдингов, к-рые специализируются по отраслям. В России в связи с развитием акц. формы хозяйствования, преобразованием мн. гос. пртий в акц. об-ва также появилась эта форма Х. По законодательству РФ холдинговая компания - пр-тие (независимо от его организационно-правовой формы), в состав активов к-рого входят контрольные пакеты акций др. пр-тий. Под контрольным пакетом акций понимается любая форма участия в капитале пртия, к-рая обеспечивает безусловное право принятия или отклонения определ. решений на общем собрании его участников (акционеров, пайщиков) и в его органах управления. Решение о наличии контрольного пакета принимается Министерством РФ по антимонопольной политике и поддержке предпринимательства и его территор. органами с учетом конкретных особенностей учредительских документов и структуры капитала пр-тия. Х.к. и их дочерние пр-тия создаются в России в форме акц. об-в открытого типа. |