Приглашаем посетить сайт

Инвестиционный словарь
Статьи на букву "А"

Статьи на букву "А"

Абонированный почтовый ящик

Услуги по сбору и обработке денежных средств, предоставляемые банками, которые собирают платежи из специализированных почтовых ящиков, куда компания направляет своих клиентов для отправки платежей. Банки собирают средства несколько раз в день, немедленно обрабатывают платежи и депонируют средства на банковский счет компании.

Абсолютный приоритет

Правило в процедуре банкротства, согласно которому задолженность, прежде всего, полностью выплачивается крупнейшим кредиторам, и только затем менее значительные кредиторы получают какие-либо выплаты.

Автокорреляция

Зависимость переменной от себя самой в течение последовательных интервалов времени.

Автоматическая остановка

Ограничение возможностей держателей долговых обязательств при обеспеченной конфискации, которая, согласно Статье 11, автоматически применяется после объявления компании банкротом.

Авторегрессивный метод

Использование данных за прошедший период для прогнозирования показателей на будущие периоды.

Агент

Агент (Фактор) Финансовая организация, которая покупает дебиторскую задолженность компании и взыскивает долги. * * * Лицо, принимающее решения в тандеме агент-доверитель.

Агентская основа

Агентская основа (основа агентских отношений) Способ оплаты услуг брокера, работающего в электронной системе торгов, исключительно на основе комиссии, определяемой посредством предложений, вынесенных различными брокерскими компаниями.

Агентская проблема

Конфликты интересов акционеров, держателей облигаций и менеджеров.

Агентские издержки

Предельные затраты на использование услуг агента, принимающего решения за доверителя.

Агрегация

Процесс в корпоративном финансовом планировании, который предполагает суммирование малых инвестиционных предложений каждой из операционных единиц компании, что в результате рассматривается как значительная сумма.

Административные правила ценообразования

Правила, применяемые при передаче прибыли от экспортных продаж иностранной торговой компании.

Азиатские валютные единицы

Долларовые вклады, хранящиеся в Сингапуре или других азиатских центрах.

Азиатский опцион

Опцион, стоимость которого определяется средней стоимостью активов на период его действия.

Аккредитив

Аккредитив (кредитное письмо) Форма гарантирования платежа, выпускаемая банком. Используется для гарантирования выплат процентов и погашения основной суммы по облигациям.

Актив

Любая собственность, которая имеет ценность при обмене.

Активная портфельная стратегия

Стратегия, которая включает в себя использование доступной информации и инструментов прогнозирования с целью получения лучшей результативности работы портфеля, чем в случае его обычной диверсификации. См. также Passive portfolio strategy.

Активный

Рынок с активными торгами.

Активный рынок

Активный рынок, в противоположность вялому рынку, характеризуется большим объемом совершаемых операций с ценными бумагами, высокой конкуренцией и маленьким спредом между ценами предложения и покупки.

Активы

Продуктивные ресурсы компании.

Активы для свопа

Активы для свопа (обмена) активов Кредиторы обменивают задолженность одного неплатежеспособного заемщика на задолженность другого неплатежеспособного заемщика

Акулий репеллент

Акулий репеллент - Поправка к уставу компании, направленная на ее защиту от враждебного поглощения.

Акции

Акции - Сертификаты или регистрационные записи, свидетельствующие о праве собственности акционера на долю в компании или другой подобной организации.

Акции в обращении

Акции в обращении - Акции, в настоящий момент принадлежащие инвесторам.

Акции на основе привлеченного капитала

Акции компании, в основе которых лежит финансовый левередж. Держатели подобных акций имеют все преимущества и издержки использования заемных средств.

Акции, находящиеся в руках руководства компании,ограниченного числа лиц

По определению Комиссии по ценным бумагам и биржам, - процент акций, находящихся в руках людей, тесно связанных с компанией. Часть этих пакетов часто включена в институциональные вложения, что в сумме дает более 100%. Нередко происходят совпадения значений, поскольку организации иногда приобретают достаточное количество акций, чтобы Комиссия по ценным бумагам и биржам могла рассматривать их как тесно связанные с данной компанией.

Акции, передаваемые менеджерам компаний за эффективность управления

Доли акций, выделяемых менеджерам на основе эффективности их работы, измеряемой прибылью, полученной на акцию компании, а также в соответствии с подобными критериями. Контрольный инструмент, используемый акционерами для "привязывания" интересов руководства к интересам акционеров.

Акции роста

Обыкновенные акции компании, которая имеет возможность инвестировать деньги и получать доход больший, чем самый высокий доход на капитал.

Акционерная отчетность

Отчетность, которую руководство корпорации ведет для составления итогового годового отчета. Годовой отчет корпорации составляется в соответствии с правилами Совета по учетным стандартам США (Accounting Standards Board, ASB). Налоговая отчетность составляется в соответствии с правилами Службы внутренних доходов (Internal Revenue Service, IRS).

Акционерный капитал

Сумма всех активов компании минус сумма всех ее обязательств. То же самое, что и чистая стоимость компании (net worth).

Акционерный капитал компании

Акционерный капитал корпорации, представленный в виде акций, т.е. ценных бумаг, дающих право их владельцам на часть активов и прибыли корпорации.

Акционерный капитал, находящийся в обращении

Выпущенный акционерный капитал минус номинальная стоимость акций, находящихся во владении самой компании.

Акционеры

Физические или юридические лица, владеющие долей (акциями) корпорации.

Акция, не зарегистрированная на бирже

Обыкновенные акции, размещаемые частным образом. Комиссия по ценным бумагам и биржам требует от покупателя письменное заявление о том, что акции не предназначены для перепродажи.

Альтернативные издержки

Разница между эффективностью реальных и желаемых инвестиций, с учетом постоянных издержек и издержек исполнения сделки. Дифференциал эффективности представляет собой последствия невозможности исполнить все желаемые сделки. Наиболее ценная из упущенных альтернатив.

Альтернативные ипотечные инструменты

Варианты ипотечных инструментов, такие как закладные с регулируемой и переменной ставкой (Adjustable-rate and variable-rate mortgages).

Альтернативный рынок

На рынке межбанковских евродолларовых вкладов альтернативный рынок - это рынок, на котором запрашиваемая и предлагаемая ставки идентичны.

Альфа

Мера отборочного риска (также - остаточный риск) совместного фонда в отношении к рынку. Положительное значение альфы - рискованные операции инвестора вознаграждаются доходностью сверх нормы, вместо обычной рыночной доходности. Например, значение альфы 0,4 означает, что доходы фонда от акций превзошли рыночные оценки на 0,4%. Значение альфы -0,6 означает, что ежемесячный доход фонда был на 0,6% ниже прогнозируемого на основе поведения рынка. В индексе Дженсена (Jensen Index) этот показатель отражает эффективность работы портфеля акций и противопоставляется показателю бета, представляющему собой меру эффективности работы менеджера.

Американская корпорация по международной торговле

Американская корпорация, получающая налоговые льготы при ведении экспортных операций.

Американская фондовая биржа

Вторая по величине фондовая биржа в США. На этой бирже торгуются, в основном, ценные бумаги малых и средних компаний.

Американские акции

Сертификаты ценных бумаг, выпускаемые в США трансфертными агентами, действующими от лица иностранного эмитента. Эти сертификаты представляют заявку на иностранные ценные бумаги.

Американские депозитарные расписки

Сертификаты, выпускаемые депозитарным банком США и представляющие акции иностранных эмитентов, держателем которых является банк, как правило, имеющий отделение или корреспондента в стране эмитента. Одна АДР может представлять часть акции, одну или несколько акций иностранной компании-эмитента. Если АДРы "гарантированные", компания-эмитент предоставляет банку финансовую отчетность и оказывает ему помощь, а также может субсидировать управление АДРами. "Негарантированные" АДРы не предполагают подобного рода помощи со стороны эмитента. АДРы деноминируются в той же валюте, что и обеспечивающие их акции, а также наследуют все политические и экономические риски страны-эмитента. Курсовая стоимость обоих типов АДР, скорректированная на отношение SDR (специальные права заимствования) к обыкновенным акциям, в обязательном порядке идентична, за чем наблюдают арбитражеры. Похожей формой сертификации являются Американские депозитарные акции (ADS).

Американский опцион

Опцион, который может быть использован в любой момент срока действия контракта. См. также European option

Амортизационное налоговое прикрытие

Стоимость налогов, списанных на амортизацию предприятия и оборудования.

Амортизационный коэффициент

Амортизационный коэффициент - Коэффициент объединения, подразумеваемый при запланированной амортизации, не предполагающей предоплаты.

Амортизационный своп процентной ставки

Своп, при котором с ростом (снижением) процентной ставки возрастает (снижается) сумма основного долга.

Амортизация

Неналичные расходы, являющиеся источником свободного потока наличности. Сумма, отчисляемая в течение определенного периода на амортизацию стоимости покупки долгосрочных активов в течение срока службы активов.

Анализ безубыточности

Анализ безубыточности (анализ критического объема производства) Анализ объема продаж, при котором прибыль проекта будет равна нулю.

Анализ выполнения проекта

Периодический анализ проекта капитальных инвестиций для оценки жизнеспособности проекта на каждом этапе его осуществления.

Анализ деятельности, разработанный БАРРА

Анализ деятельности, разработанный БАРРА - Метод, разработанный калифорнийской консалтинговой компанией БАРРА (Беркли, Калифорния). Часто используется учреждениями-вкладчиками, которые используют анализ функциональности деятельности (performance attribution analysis) для оценки деятельности лиц, управляющих их денежными средствами.

Анализ отчетности на основе первого отчетного года

Анализ отчетности на основе первого отчетного года - Представление бухгалтерской отчетности за несколько лет в виде процентов от сумм первого отчетного года.

Анализ среднего отклонения

Анализ среднего отклонения - Оценка рискованных проектов, основанная на их ожидаемой стоимости и дисперсии возможных результатов.

Анализ чувствительности

Анализ влияния изменений объемов продаж, себестоимости и других факторов на рентабельность проекта.

Аналитик

Сотрудник брокерской компании или компании, управляющей фондами, который исследует компании-эмитенты и дает рекомендации на покупку или продажу акций. Большинство из них специализируется по определенному сектору рынка.

Аналитик покупателя

Финансовый аналитик, сотрудник не брокерской компании. Как правило, сотрудник одной из крупных компаний, управляющих денежными средствами и покупающих ценные бумаги на свое имя.

Аналитические показатели, характеризующие акции

Аналитические показатели, характеризующие акции (множители) Еще одно название для отношения рыночной цены акции к ее чистой прибыли в расчете на акцию.

Ангелы

Частные лица, предоставляющие венчурный капитал.

Андеррайтер

Андеррайтер (гарант размещения ценных бумаг) Сторона, гарантирующая эмитенту выручку от продажи ценных бумаг и фактически приобретающая ценные бумаги. Иными словами, компания (как правило, инвестиционный банк), покупающая новый выпуск ценных бумаг у эмитента и затем перепродающая его инвесторам.

Андеррайтинг

Андеррайтинг (гарантируемое размещение ценных бумаг) Процесс распространения инвестиционными банками новых ценных бумаг на первичном рынке.

Аннулирование по сути

Условие о ликвидации долгового обязательства, согласно которому задолженность удаляется из баланса, но не аннулируется.

Арбитраж

Одновременная покупка и продажа ценных бумаг по разным ценам на двух разных рынках, результатом чего является прибыль при отсутствии риска. Идеально действующий рынок арбитражных возможностей не предоставляет. Однако идеально действующих рынков практически не существует.

Арбитраж с контролируемым риском

Серия сделок на условиях самофинансирования и самострахования от возможного падения цен, в которых используются ипотеки в качестве первичных активов.

Арбитражеры

Люди, которые ищут и используют арбитражные возможности.

Арбитражная теория ценообразования

Альтернативная модель определения стоимости основных фондов, разработанная Стивеном Россом и построенная исключительно на арбитражных аргументах.

Аренда

Долгосрочный договор о сдаче в аренду, а также форма долгосрочного гарантированного долгового обязательства.

Аренда актива, частично приобретенного в кредит

Договор об аренде, согласно которому арендодатель приобретает актив частично за счет заемного капитала, при этом за кредитором оставляется право на удержание имущества в случае непогашения долга, а в качестве гарантии ссуды используются арендные выплаты.

Аренда с двойным изменением цены

Аренда с двойным изменением цены - "Трансграничная" аренда, при которой правила стран арендодателя и арендатора разрешают считать обе стороны собственниками арендуемого оборудования по налоговым соображениям.

Аренда с полным обслуживанием

Также называется Rental lease. Аренда, подразумевающая, что арендодатель обещает обслуживать и страховать сдаваемое в аренду оборудование.

Аренда типа продажи

Соглашение, по которому компания арендует производимое ею оборудование ( например, IBM берет в аренду собственные компьютеры), таким образом, конкурируя с независимой лизинговой компанией.

Арендатор

Арендатор - Организация, берущая собственность в аренду у другой организации.

Арендная ставка

Арендная ставка - Объем выплат на период, указанный в договоре аренды.

Арендодатель

Организация, сдающая собственность в аренду другой организации.

Асимметричная информация

Информация, известная только некоторому количеству людей и не известная остальным.

Асимметричное распределение, разброс

Асимметричное распределение, разброс - Распределение вероятностей, при котором выше и ниже среднего значения находится неравное количество наблюдений.

Асимметричные налоги

Ситуация, когда участники сделки имеют различные чистые налоговые ставки.

Асимметрия

Асимметрия - Отсутствие равновесия между двумя явлениями, например, неравное налогообложение процентных затрат и дивидендов.

Ассоциация дилеров по государственным ценным бумагам

Торговая ассоциация первичных дилеров, торгующих государственными ценными бумагами США, в том числе ценными бумагами, обеспеченными пулом ипотек.

Ассоциация страхования иностранных кредитов

Частный американский консорциум страховых компаний, предлагающий страхование коммерческих кредитов американским экспортерам совместно с Экспортно-импортным банком США.

Аудиторский отчет

Аудиторский отчет - Часть годового отчета, содержащая мнение аудитора относительно достоверности приводимой финансовой отчетности.

Аукционные рынки

Рынки, на которых господствующая цена определяется свободным взаимодействием крупнейших покупателей и продавцов, как на торговой площадке фондовой биржи.